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德邦证券不破不立探底回升

发布时间:2020-07-31 16:12:01 编辑:笔名
德邦证券:不破不立 探底回升

2012-09-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]


【玖功视点】


市场聚焦:


发改委网站公布的数据显示,9月初以来,发改委公布的批复项目包括25个城轨规划、1 个公路建设、10个市政类项目和7个港口、航道项目,总投资规模超过1万亿元。三季度以来,发改委公布的批复项目总投资额为5.02万亿元左右。进一步观察,9月公布项目的实际批复时间分布在4至8月。其中,4月批复项目 个,5月批复 个,6月批复17个,7月批复11个,8月批复22个,项目审批逐月加速的趋势明显。


在稳增长的政策基调下,近期发改委加快项目审批进度,仅三季度公布的项目总投资额就超过5万亿元。鉴于项目从获批到配套资金落实到位有 个月到半年的时滞期,预计四季度社会融资规模将大幅提高。银行信贷仍是主要资金来源。随着土地出让收入的增加,目前地方融资平台的现金流状况明显好转,商业银行对地方融资平台的信贷投放已经放松。有消息称,监管部门日前明确要求商业银行紧密结合经济运行周期特征,及时调整信贷政策,加大对实体经济的支持力度,尤其要加大对铁路、公路等国家重点建设项目、农业基础设施建设项目、保障性安居工程的信贷支持。


投资策略:


昨天大盘盘中跌破2000点,再次创下新低,基本符合我们周刊中对破2000的观点,我们已经猜对了故事的开头。鉴于对十八大维稳的要求,我们认为大盘能难有效跌破2000点。随着十八大的召开,项目资金将逐渐落实到位,四季度社会融资规模将大幅提高。结合目前的中观数据来看,企稳迹象越发明显。我们预计明年1季度经济见底回升的可能性非常之大。


而股市一般都会提前。大盘不破不立,预计今日探底回升的可能性较大。


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