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莫尼塔2013年工业企业利润同比约为84

发布时间:2020-07-31 10:20:09 编辑:笔名
莫尼塔:2013年工业企业利润同比约为8.4%

2013-02-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

GDP收入法的营业盈余在剔除银行业利润之后与工业企业利润有较高的相关性。我们通过此方法预测2013年工业企业利润同比增长将处于7.0%至10.8%左右的区间,较2012年的5.3%有一定程度的好转。


2013年工业企业盈利同比将处于7.0%至10.8%的区间左右:在估算工业企业利润时,大多数时候采取以主营收入乘以利润率的方式。我们在此介绍另一种推算方法,以收入法的GDP的营业盈余作为基础推测工业企业利润的增速。我们判断2013年的工业企业利润增速大致将处于7.0%至10.8%左右的区间。从结果来看,工业企业利润增速相比于2012年的5.3%出现了一定程度的好转,但幅度相对有限。


中国人均GDP分为三个集团,中西部增长目标依然较高:近几年来,东部地区持续的高增长使得各省份在人均GDP方面形成了三个集团、京沪、东部其他省份以及中西部省份。在对2013年的增长目标上,我们依然看到西部高于中部,中部高于东部,而东部高于京沪。产业转移一定程度上会持续推动中西部模仿东部过去5至10年的道路。


“再平衡”并非提高消费增速:分省数据显示人均GDP较高的地区消费增速相对较慢。从这个角度来看,“再平衡”中的提高消费并非提高消费增速,而是伴随着投资的下降使得消费在经济中占比的提升。


2013年GDP收入法下营业盈余增长约1.9%在估算工业企业利润时,多数时候采取以主营收入乘以利润率的方式。其中主营收入由“量”和“价”两部分组成。“量”以工业增加值作为替代指标,“价”则以PPI作为替代指标。而利润率的变化则以PPI减去PPIRM作为估算的基础。


我们在此介绍另一种推算方法,以收入法的GDP下的营业盈余作为基础推测工业企业利润的增速。从近几年的数据来看,收入法GDP的营业盈余(剔除银行业)与工业企业利润增速有着较强的相关性。在我们中性情景假设下,2013年收入法GDP下的营业盈余同比增长1.9%,好于2012年的-0.9%。


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