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A股长期趋势不改还是应回归价值投资本真

发布时间:2020-11-20 15:39:52 编辑:笔名
A股长期趋势不改 还是应回归价值投资本真 鼠年开市,受疫情“黑天鹅”影响,沪深股市大幅下跌。沪指盘中创23年来最大跌幅,两市近3200只股票跌停。股市短期波动不可避免,但长期趋势不会因此带来太大改变。近期,新证券法推出,为A股提供法治保障,注册制推广也成市场热盼。在这样的背景下,A股指数中枢抬升的长期逻辑不会轻易改变。但投资者还是应摒弃过度投机,相信价值投资是A股投资正途。  实际上,从医疗的角度来看,这只“黑天鹅”对资本市场的影响是有限的。在股市开市前,券商已经就全球百年十次大型流感做出回测:从历史上看,阶段冲击为主,不改变市场趋势。A股下跌基本在2个月完成,跌幅不大于10%。也就是说,资本市场出现极端情况的概率低,下行空间并不太大。而随着逆周期政策不断发力,稳定经济预期,市场有望重新上扬。  从市场估值的角度来看,虽然小市值股票估值仍偏高,部分题材股存在较大溢价,但A股整体估值相对合理。沪深300指数和中证500指数的静态估值都处于合理位置。自2018年以来,A股估值明显下降,沪深300的PE中位数与国际主要指数基本接轨。考虑到中国经济增速较高,A股的动态估值具有一定的优势,配置价值明显。  同时,严监管使A股市场生态得到重塑。通过对市场操纵、内幕交易等的打击,盛行多年的过度投机文化已经没有市场。被投资者和游资追捧的炒新、炒小、炒差、炒壳等恶炒文化受到遏制。价值投资理念逐渐成为市场主流,高分红、业绩稳定增长的公司受到市场重视。而垃圾题材股、壳资源股逐渐边缘化,对过度投机文化的隔离可有效防护市场免受过度冲击。  那么,投资者该如何面对资本市场的短期大幅波动呢?在这方面,巴菲特等投资大师已经多次为我们做了很好的榜样。1987年10月19日,道琼斯指数跌幅高达22.6%,巴菲特财富一天损失3.42亿美元。巴菲特没有恐慌地四处打听消息,也没有恐慌地抛售股票。  巴菲特和往常一样安安静静待在办公室里,打电话,看报纸,看上市公司年报。他坚信他持有的这些上市公司具有长期的持续竞争优势,具有很高的投资价值,他坚信股灾和天灾一样,只是一时的,最终股灾会过去,股市会恢复正常,他持股的公司股价最终会反映其内在价值。如今,巴菲特身家达到了825亿美元,位于全球富豪排行榜第三位。  巴菲特同时也是有名的乐观主义者。在历年的致股东信中,巴菲特多次重申他对国家的乐观信心,夸赞美国的“经济活力”以及建国240年来“不可思议的”成就。  在投资大师中,彼得镇江看白癜风哪家医院好
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